Как финансовые рынки отреагировали на новую ключевую ставку рубля и фактически обещание повысить ее еще. Об этом рассуждает Антон Аграновский, инвестор в IT и эксперт, владелец телеграм-канала AGR Media.
«Как там было у железнорожденных? «Что мертво – умереть не может».
Это довольно точное описание того, как на сегодняшнее повышение учетной ставки ЦБ с 18 до 19% отреагировал курс рубля. Спойлер: почти никак.
• Рубль немного упал, но это скорее рефлекторно – присел, когда на него замахнулись. Но еще посмотрим в понедельник – с этими внебиржевыми курсами возможен отложенный эффект.
• Похожая ситуация с индексом Мосбиржи.
• И даже в деловом сегменте «телеграма» не шутили про пятницу, 13-е. Не смешно.
• Бизнесу в целом уже все равно. Население же принесло все деньги в банки — зачем работать, когда есть ставка 19-20% годовых по вкладам? Конечно, если было, что туда положить.
И все равно любопытно, что решение ЦБ встретили без достаточного ажиотажа – обычно он всегда бывает, если ставку поднимают вопреки прогнозам.
А в большинстве консенсусов самым популярным вариантом было сохранение 18%. Но не у нас – мы прогнозировали повышение с вероятностью в 95%.
Те, кто прогнозировал сохранение ставки, показывали на инфляцию: вот, смотрите, она худо-бедно сбалансировалась где-то в районе 9%. Но ЦБ акцентировал цель на возврат к 4%. В моменте в ЦБ видят не 9%, а вилку в 6-8%, но и это их не устраивает.
Что дальше?
Уже на этом заседании, по словам Набиуллиной, обсуждались 3 сценария: не только оставить как есть или поднять до 19%, но и прыгнуть сразу на 2 пункта – до 20%.
Остановились на 19%, но дали очень много жестких намеков на то, что уже в октябре ставка вырастет снова.
Пока единственный мотив, способный сдержать ЦБ в таком решении, – это внутренняя политика. 20% – плохая цифра для общественного сознания. На таком уровне ставка была только в момент начала конфликта, в феврале-марте 2022 года.
Напоследок: выглядит, будто в верхах все едины в вопросе ставки – но это не так. То тут, то там уже возникают вбросы о том, а не бывает ли, когда высокая ставка, наоборот, разгоняет инфляцию? Так же, кстати, думает Эрдоган, что это уже стало мемом.
А еще пошли сентенции (и прогнозы) про риски переохлаждения экономики. На это ЦБ отвечает лаконично: пока что ситуация такова, что мы перегреты.
И кажется, что наиболее важным на ближайшее время станет сохранение цельности курса финансовых властей – какой бы курс они в итоге не выбрали. Худшим раскладом станут метания из стороны в сторону.
